La mejora de la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA a Banco Sabadell ha cobrado relevancia nuevamente al reportar una prima positiva de más del 3%, gracias al anuncio de un aumento en el precio de la oferta. La compañía ha comunicado que la modificación de su propuesta ahora está sujeta a la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Detalles de la nueva oferta
El pasado 22 de septiembre, BBVA reveló su intención de aumentar en un 10% la oferta por Sabadell. Anteriormente, el banco ofrecía una acción propia junto con un pago en efectivo de 0,70 euros por cada 5,5483 acciones de Sabadell. Sin embargo, ahora ha eliminado el componente en efectivo, buscando así minimizar el impacto fiscal para los accionistas que participen en la OPA. A partir de ahora, el canje se realizará a razón de una acción de BBVA por 4,8376 acciones de Banco Sabadell.
Incremento en el valor de la oferta
BBVA arguye que, con esta mejora, el valor equivalente de la oferta ha aumentado un 60% desde el 29 de abril de 2024, fecha en la que se hicieron públicas las conversaciones de fusión. Así, el total de la oferta ha pasado de 12.200 millones de euros a 19.500 millones de euros en la actualidad.
Condiciones de aceptación
Aunque la modificación necesita el visto bueno de la CNMV, la prima de la oferta ya se sitúa en un 3,17%, considerando los precios actuales de las acciones de ambas entidades. A medida que se desarrollan las circunstancias, el precio de Banco Sabadell ha caído aproximadamente un 2,79%, alcanzando los 3,25 euros, mientras que las acciones de BBVA han disminuido un 1,28%, estableciéndose en 16,2 euros.
Consideraciones de BBVA y reacciones del mercado
En su comunicación, BBVA ha aclarado que la contraprestación ha cambiado a ser del 100%. Esto implica que, en términos generales, los accionistas que tengan ganancias no tributarán en España siempre que la aceptación de la OPA supere el 50% de los derechos de voto de Banco Sabadell, ya que en ese caso la operación se consideraría fiscalmente neutra.
Además, BBVA ha renunciado a realizar nuevas mejoras en la oferta y a extender el plazo de aceptación, que está fijado en 30 días naturales, excepto en los días en que se suspenda la operación a la espera de la aprobación de la CNMV. Los accionistas que ya hayan accedido al canje también serán beneficiados por las nuevas condiciones mejoradas de la oferta.
Opiniones del CEO de Banco Sabadell
César González-Bueno, consejero delegado de Banco Sabadell, ha manifestado en una entrevista que la mejora de la oferta «tampoco es mucho» y la considera una OPA «mala». Expresa que no tiene «ningún sentido» acudir a la oferta actual y sugiere a los accionistas de Banco Sabadell que esperen a una posible segunda OPA, que tendría que ser obligatoria y en efectivo.
