El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha afirmado que únicamente el 1% de los inversores minoristas ha participado en la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA. Esta situación plantea dudas sobre si se alcanzará la condición mínima de aceptación del 50% necesaria para que la operación se considere exitosa.
En una entrevista reciente con ‘Bloomberg TV’, González-Bueno explicó que la tasa de aceptación está actualmente en niveles bajos y no espera un aumento significativo en los próximos días. “Los accionistas minoritarios no actúan el último día, lo hacen de forma gradual y todavía están por debajo del 1%”, enfatizó el director ejecutivo.
El capital de Banco Sabadell en manos de inversores minoristas se sitúa por encima del 40%, y de esa cifra, el 80% son clientes de la entidad, quienes tienen sus acciones depositadas en el propio banco, según datos facilitados por la entidad en días recientes.
Diversos analistas han estimado que la aceptación por parte de los minoristas podría ser superior. En un informe, Citi indicó que BBVA posee el 2% del capital social de Banco Sabadell, de los cuales un 25% ya habría participado en el canje, es decir, un 0,5%. Al mismo tiempo, el presidente de BBVA, Carlos Torres, afirmó que aproximadamente un tercio de los accionistas ya se han sumado a la OPA, alcanzando un 0,66% de aceptación.
Por su parte, un estudio de Bankinter citaba estimaciones que colocaban la aceptación de los accionistas minoritarios entre un 20% y un 25%, lo que equivaldría hasta el 10% del capital total del banco.
González-Bueno también destacó que se encuentra en Londres manteniendo conversaciones con varios inversores institucionales, quienes, según su opinión, ven “imposible” que BBVA logre alcanzar el 50% de aceptación.
Además, el CEO de Banco Sabadell reiteró que, si BBVA renuncia al umbral mínimo de aceptación, debería llevar a cabo una ampliación de capital, lo que podría diluir la participación de los accionistas que ya hayan aceptado la primera OPA. Si se realiza con recursos propios, esto afectaría negativamente a los dividendos futuros.
Precio de una segunda OPA
González-Bueno también fue consultado sobre la posibilidad de que el banco esté en contacto con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) respecto al precio que BBVA debería establecer en una eventual segunda OPA. Esta oferta se llevaría a cabo únicamente si BBVA renuncia a su condición mínima del 50% y se queda por encima del 30%.
El director ejecutivo explicó que sí están en contacto con la CNMV sobre la fijación del precio, pero no se han discutido detalles sobre cómo se financiaría la segunda OPA, ya que esa decisión corresponde exclusivamente a la entidad ofertante. “Es muy complejo, y todavía no han tomado una decisión”, determinó.
Desde Banco Sabadell se argumenta que el precio de una segunda OPA debería ser igual o superior al de la primera, y que necesariamente tendría que ser en efectivo. BBVA argumenta que el precio debería ser el mismo, dado que se oficia dentro del marco legal que estipula que debe ser el monto más alto pagado por la entidad en los últimos 12 meses. Este precio coincide con el de la OPA actual.
Finalmente, la última palabra sobre el precio corresponde a la propia CNMV, así lo confirmó su presidente, Carlos San Basilio, hace algunas semanas.
