El presidente de Spain Investors Day (SID), Benito Berceruelo, ha considerado que la Bolsa española mantiene potencial de crecimiento de cara a 2026 tras tres ejercicios consecutivos de subidas y ha descartado que el mercado se encuentre en una situación de burbuja.
«La Bolsa española todavía tiene recorrido», ha afirmado en una entrevista concedida con motivo de la XVI edición del Spain Investors Day, que se celebrará este próximo miércoles y jueves, y que reunirá a inversores, empresas cotizadas y numerosos miembros del Gobierno.
Berceruelo ha explicado que, pese al fuerte comportamiento del mercado, las cotizaciones actuales simplemente han permitido recuperar y batir los niveles previos a la crisis financiera: «En realidad no estamos en unas cifras, digamos, desproporcionadas, porque lo que hemos logrado es llegar a los ratios anteriores a la crisis [de 2008]», ha señalado.
En este contexto, se ha mostrado convencido de que el año 2026 «va a seguir siendo un buen año para las Bolsas», impulsado por perspectivas macroeconómicas favorables y el buen comportamiento de sectores relevantes en el mercado español.
«La banca ha continuado creciendo; tiene un peso muy importante», ha indicado Berceruelo, destacando sectores como la defensa y las infraestructuras, donde compañías como Indra y Ferrovial «han batido récords en sus cotizaciones».
UN AÑO «BRILLANTE» PARA LA ECONOMÍA Y EL MERCADO ESPAÑOL
De cara a la nueva edición del Spain Investors Day, Berceruelo ha subrayado que España se presenta ante los inversores internacionales tras un año «realmente brillante» de la economía española y especialmente en lo relativo a la trayectoria de la Bolsa.
Ha celebrado el crecimiento anual del mercado español por encima del 45%, así como que las empresas «vuelven a batir récords» de reparto de dividendos con una retribución media del 4,1%: «Eso realmente hace ver que la Bolsa española es una de las que retribuyen a los accionistas más en el mundo», ha enfatizado.
Además, ha recordado que la economía española ha crecido en torno al 2,9%, frente al 1,2% de la media de la eurozona, lo que posiciona a España como «uno de los claros motores de Europa».
POCAS SALIDAS A BOLSA Y EXPECTATIVAS PUESTAS EN 2026
Preguntado por la escasez de salidas a bolsa en España a pesar de la buena marcha de los mercados, Berceruelo ha enmarcado que se trata de un «fenómeno mundial» y no exclusivo del país: «En los últimos dos o tres años ha habido más noticias de salidas de compañías de bolsa que de entradas», ha lamentado.
Aunque la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y Bolsas y Mercados Españoles (BME) han impulsado una nueva normativa nacional para facilitar el acceso al mercado, ha señalado que «todavía no ha habido tiempo suficiente para que eso tenga resultados» y ha reconocido que 2025 «no ha sido muy brillante».
«Los últimos datos de los analistas apuntan que para este año 2026 se esperan nuevas salidas al mercado», ha apuntado, si bien ha manifestado sus dudas respecto a ese pronóstico.
ABSENTISMO Y PRODUCTIVIDAD, LA PRINCIPAL PREOCUPACIÓN DEL INVERSOR
Berceruelo ha indicado que, más allá de la incertidumbre política o presupuestaria, la mayor preocupación de los inversores internacionales respecto a España se centra en la productividad y el absentismo laboral.
«España tiene en este momento un problema que impacta seriamente las cuentas de resultados de las empresas», ha alertado.
En particular, ha advertido del fuerte aumento del absentismo tras la pandemia, especialmente en sectores como el turismo. «Antes del Covid estaba en torno al 3-4% y Francia estaba en el 12%, y sin embargo, en España hay zonas como Canarias que ahora están en el 18%», ha ejemplificado, añadiendo que esto significa que «dos de cada diez no acuden a su puesto de trabajo en estos momentos».
«Tenemos un problema muy grave con el tema del absentismo que impacta la productividad y eso, en nuestras conversaciones con inversores, es en este momento lo que más va en la inversión», ha insistido.
EUROPA, TAMAÑO EMPRESARIAL Y EXCESO DE REGULACIÓN
Sobre las operaciones corporativas y el caso del BBVA y Sabadell, el presidente del foro ha reiterado que Europa sigue teniendo un problema estructural de tamaño empresarial y de capacidad de innovación.
«Europa sigue teniendo un problema grave con el tamaño de sus compañías», ha señalado, añadiendo que «Europa está claramente perdiendo la batalla» en ámbitos de innovación como la inteligencia artificial (IA).
En este sentido, ha criticado la lentitud regulatoria y el proteccionismo: «No puede ser que Europa tarde tanto en aprobar ese tipo de operaciones o en decidir que no», ha afirmado, haciendo referencia al caso del BBVA y Sabadell, y subrayando que este tipo de trabas es una de las principales quejas de la inversión internacional.
«Legalmente los gobiernos tienen derecho a decir que no, pero lo tienen que decir mucho más rápido», ha insistido.
«Ha llegado ya el momento de pasar de los deseos a los hechos y tanto Europa como España deben hacer un esfuerzo serio por desregular», ha reclamado, citando como ejemplo la carga normativa en materia de sostenibilidad, donde se llegó a exigir a las empresas más de mil indicadores.
CRÍTICAS AL IMPUESTO A LAS TRANSACCIONES FINANCIERAS
Finalmente, Berceruelo se ha hecho eco de las críticas del inversor internacional al impuesto a las transacciones financieras como un elemento que resta atractivo al mercado.
«La Bolsa española tiene ese impuesto a las transacciones financieras que la hace menos competitiva con respecto a otros mercados», ha señalado.
En esa línea, ha mencionado que las expectativas de recaudación «nunca se han llegado a confirmar para nada» y que suponen un «lastre comparativo» respecto a otros parqués.
«Hay muchos inversores que reclaman que ese impuesto se elimine», ha concluido.
