Mapfre ha cerrado el año 2025 con un beneficio neto récord de 1.079 millones de euros, lo que representa un aumento del 19,6% en comparación con 2024, según ha comunicado la aseguradora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este jueves. Este resultado histórico ha sido impulsado por diversos factores positivos que incluyen un incremento significativo en el resultado técnico del negocio de No Vida.
Factores Influyentes en el Resultado
En detalle, la aseguradora ha señalado que el incremento del 46,8% en el resultado técnico de No Vida ha sido crucial, gracias a las medidas implementadas. Además, el negocio de Vida, particularmente en Iberia y Brasil, generó casi 200 millones de euros, mientras que se reportó una contribución positiva del resultado financiero y ajustes menores por hiperinflación.
Sin embargo, también hubo factores adversos que afectaron el resultado. Mapfre reconoció un impacto de 94 millones de euros debido a modificaciones legislativas que inciden en el tratamiento del IVA en México, así como una subida extraordinaria del salario mínimo en Colombia, lo que afecta el cálculo de las provisiones de rentas vitalicias. Adicionalmente, se registró un impacto negativo extraordinario de 79 millones como consecuencia de la revisión del fondo de comercio en México y la cancelación de activos por impuestos diferidos en Italia y Alemania.
Crecimiento de Primas
En el apartado de cuentas, las primas crecieron un 3,6%, alcanzando un total de 29.144 millones de euros, aunque este crecimiento se vio afectado por la depreciación de diversas divisas, en especial del real brasileño y otras monedas latinoamericanas. A tipos de cambio constantes, el crecimiento de las primas se elevaría a un 7,8%.
Las primas del ramo de No Vida aumentaron un 1,5% en euros (un 6,0% a tipos de cambio constantes), destacándose un rendimiento positivo en Iberia. Por su parte, los seguros generales experimentaron un descenso del 1,7% por la depreciación de divisas y la ralentización en el sector agrícola en Brasil, mientras que el ramo de Salud y Accidentes creció un 4,5%, reflejando avances en todas las regiones. El área de Automóviles también vio un incremento en primas del 1,3%.
En el segmento de Vida, las primas crecieron un 11,6% en euros (un 14,7% a tipos de cambio constantes), con un desempeño sobresaliente en Vida Ahorro, sobre todo en Iberia (+26,6%) y en Resto de Latinoamérica (+49,3%), destacando México con un impresionante aumento del 108,6%.
Ratios y Fondos Propios
El ratio combinado de No Vida mejoró en 2,3 puntos porcentuales, situándose en el 92,2%, con un ratio de siniestralidad que bajó 2,5 puntos hasta el 64,9%, gracias a los ajustes de tarifas y otras medidas técnicas. En Automóviles, este ratio se redujo 4,8 puntos porcentuales hasta el 99,8%, mostrando mejoras en la mayoría de los mercados. En el ramo de Seguros Generales, el ratio se mantuvo estable, cerrando en 80,2% a finales de 2025. El ratio de Salud y Accidentes se ubicó en 98,3%, alineado con el ejercicio anterior.
En cuanto a los fondos propios, Mapfre alcanzó los 8.960 millones de euros, lo que representa un incremento del 5,3% durante el año, gracias a la contribución positiva del resultado. La mejora de las plusvalías no realizadas de las inversiones ha compensado en gran medida las diferencias negativas de conversión derivadas de la depreciación del dólar.
Visión del Presidente
Antonio Huertas, presidente de la aseguradora, destacó los «resultados récord» de la compañía, que por primera vez superó la barrera de los 1.000 millones de euros en beneficio neto. Además, resalto que esta es la quinta vez consecutiva que se incrementa la remuneración al accionista en los últimos tres años. «Nuestra diversificación de negocio nos permite afrontar 2026 con optimismo y con la confianza de seguir creando valor», añadió.
Desempeño por Regiones
En Iberia, las primas ascendieron a 10.022 millones de euros, un 10,2% más, con España aportando 9.622 millones, lo cual representa un aumento del 11,1%. Portugal, por su parte, registró primas de 400 millones, mientras que el resultado neto en esta región alcanzó los 450 millones de euros, un incremento del 22,7% respecto a 2024.
En Brasil, las primas disminuyeron un 10,0%, totalizando 4.320 millones, debido principalmente a la depreciación del real brasileño (-6,7%). En moneda local, el volumen de negocio decreció un 3,5%. A pesar de los desafíos que enfrentaron los negocios de Agro y Vida Riesgo ante altos tipos de interés, el resultado neto se situó en 268 millones de euros, un aumento del 5,1%.
En la unidad de Resto de Latinoamérica, las primas crecieron un 5,3%, impulsadas por un sólido rendimiento en mercados clave, aunque el beneficio neto se redujo en un 36,1%, hasta 97 millones de euros.
En Norteamérica, las primas cayeron un 4,6% en euros, alcanzando 2.641 millones, afectadas también por la depreciación del dólar (-4,5%). Sin embargo, el beneficio atribuido se elevó un 41,8%, logrando 138,5 millones.
En la región de EMEA, las primas alcanzaron 1.625 millones, con un aumento del 6,6%, gracias a crecimientos en Alemania e Italia. No obstante, el negocio en Turquía sigue siendo complicado debido a la hiperinflación y la depreciación de la lira turca (-27,5%). Aún así, se reportó un beneficio de 16 millones de euros, contrastando con las pérdidas de 30 millones en 2024, gracias a las contribuciones positivas de Turquía y Malta.
Por su parte, las primas de Mapfre RE se mantuvieron estables en 2025, totalizando 8.397 millones de euros, afectadas por la depreciación del dólar. El negocio de reaseguro generó 6.644 millones (+1,2%) y el de riesgos globales aportó 1.753 millones (-3,6%). El beneficio neto, en este caso, alcanzó 381 millones, un aumento del 17,2%.
Finalmente, los ingresos operativos de Mawdy, que incluye tanto primas como ingresos por servicios, fueron de 474 millones, y el beneficio neto creció un 21,8%, alcanzando 5,8 millones de euros.
Dividendo Propuesto
El consejo de administración de la aseguradora ha acordado proponer el reparto de un dividendo de 0,11 euros por acción, elevando la retribución total a 0,18 euros, con un ‘pay-out’ del 51,4%. Además, también se tiene la intención de proponer a los accionistas un dividendo adicional de 0,0015 euros por participar en la junta, sujeto a que el quórum alcance al menos el 85% del capital social.
