MADRID, 29 de octubre de 2025 – El interés del bono español a diez años ha cerrado este miércoles al 3,129%, lo que ha llevado a que el diferencial respecto al bono alemán se comprima hasta los 50,8 puntos, su nivel más bajo desde finales de 2009. Este descenso en la prima de riesgo española se debe, en gran parte, al dinamismo de la economía, como se desprende de las recientes estimaciones de crecimiento realizadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las mejoras en el ‘rating’ por parte de las agencias de calificación.
En concreto, el FMI revisó al alza el pasado 14 de octubre las expectativas de crecimiento para este año y el próximo. Pronosticó para 2025 una expansión del PIB del 2,9%, lo que representa una mejora de cuatro décimas respecto de lo proyectado anteriormente, y para 2026, una tasa del 2%, dos décimas más.
A pesar de que las proyecciones del FMI indican una desaceleración respecto al 3,5% registrado en 2024, España se posicionará este año como la gran economía desarrollada con mejor desempeño a nivel mundial. Para el próximo año, el crecimiento previsto es apenas una décima menor que el de Estados Unidos (2,1%) y casi el doble que la zona euro (1,1%).
La mejora en la previsión del FMI para 2025 supera incluso las expectativas del propio Gobierno español, que el mes pasado incrementó en una décima su pronóstico para este año, de un 2,6% a un 2,7%, manteniendo en 2,2% la previsión para 2026 y en 2,1% para cada uno de los dos años posteriores.
Las agencias Moody’s y Fitch elevaron en septiembre la nota de solvencia de España a ‘A3’ y ‘A’, respectivamente. Esta mejora está alineada con la reciente decisión de S&P Global Ratings, que calificó la deuda española con una ‘A+’, subiendo desde ‘A’.
SITUACIÓN INTERNACIONAL
La coyuntura de la prima de riesgo nacional también se ha visto afectada por la evolución de la deuda alemana, cuyo rendimiento ha cerrado la jornada en el 2,621%. Por otra parte, la inestabilidad política en Francia y las dudas del mercado sobre su equilibrio presupuestario han hecho que el interés de la deuda gala cotice en el 3,399%, con una prima de 77,8 puntos respecto al ‘bund’ alemán.
Asimismo, la calidad emisora de Italia ha sido evaluada por encima de la del Estado francés, con el rendimiento de sus bonos a diez años cerrando en el 3,378%. Por su parte, Grecia ha concluido la jornada con un rendimiento del 3,244%, por debajo tanto de Italia como de Francia.
